Research report (2) Hiệp định TPP - Ngành và công ty hưởng lợi

(i)    Những cổ phiếu tăng giá và giảm giá liên quan đến Hiệp định TPP từ ngày 26/08.

VNIndex chỉ tăng nhẹ 0.6% trong khi các công ty được chọn tăng giá rất mạnh dẫn đầu là KMR (+48%), PTB (+27%), GMC (+26%) trong khi đó TTF (-11%), ITA (-3%), GDT (-2%). Các cổ phiếu này đều thuộc cổ phiếu nhóm vốn hóa nhỏ, ít thu hút dòng tiền của các tổ chức nhưng đặc biệt hấp dẫn với giới đầu cơ cá nhân.

 

Theo ngành: Dệt may (+29%), Phụ trợ (+8%), Gỗ ( 5%), Vật liệu xây dựng (+5%), Khu công nghiệp (+2%),

(ii)    Ngành dệt may- Lựa chọn thêm công ty.

Hiệp định xuyên Thái Bình Dương TPP chắc chắn sẽ là câu chuyện hấp dẫn trong quý 4 khi hội nghị APEC kết thúc tuần trước cho thông điệp “rất tích cực đang trên đường đến kết thúc đàm phán để đem đến một hiệp định khu vực công bằng và toàn diện.”

Ngành dệt may sẽ là ngành được hưởng lợi nhiều nhất khi:

        Thuế suất xuất khẩu vào các nước trong TPP sẽ giảm từ 17% xuống 0% khi Việt Nam gia nhập TPP.

        Hội đồng quốc gia dệt may của Mỹ (NTCO) đã đưa ra danh sách 170 mặt hàng được xem là thiếu cung ở Mỹ và sẽ được cung cấp ngoại lệ theo điều khoản “ Từ sợi trở đi”

        Khả năng hoàn thành đàm phán TPP trong nửa đầu năm 2014.

        Tỷ giá: Chính phủ có thể hạ giá VND thêm 1%. Đây là điểm tích cực cho xuất khẩu.

        Lãi suất cho vay: có xu hướng giảm

Dưới đây là danh sách các cổ phiếu tiềm năng trong ngành dệt may có thể lựa chọn để đầu tư.

(i)    Hiệp định TPP – Trans- Pacific Partnership
(ii)    Những ảnh hưởng
(iii)   Lựa chọn công ty
(iv)   Hạn chế & câu hỏi mở


TRANS-PACIFIC PARTNERSHIP (TPP) là một Hiệp định hợp tác kinh tế chiến lược xuyên Thái Bình Dương. 12 Quốc gia tham gia gồm: Mỹ, New Zealand, Brunei, Chile, Việt Nam, Singapore, Úc, Peru, Malaysia, Canada, Mexico và Nhật Bản.

Hiệp định TPP này giúp các nước tham gia sẽ được hưởng lợi thuế xuất nhập khẩu bằng 0% với các hàng hóa giao dịch giữa 12 quốc gia này. Chi tiết các điều khoản của hiệp định này đang được thảo luận và dự kiến sẽ hoàn tất cuối năm nay.

TPP sẽ ảnh hưởng đến khu vực kinh tế với 40% dân số thế giới và hơn 50% GDP toàn cầu. Với nền kinh tế Việt Nam, gia nhập TPP sẽ thu hút vốn đầu tư nước ngoài (FDI), tạo thêm nhiều việc làm, các ngành phụ trợ phát triển,..

NHỮNG ẢNH HƯỞNG

(i)    Trực tiếp: các ngành xuất khẩu như hàng dệt may, da giày, thủy sản, điện tử và đồ gỗ sẽ có nhiều lợi thế.

Ví du: Nike là tập đoàn sản xuất giày thể thao lớn nhất thế giới, 42% doanh thu của Nike tại Bắc Mỹ, giá trị xuất khẩu giày dép từ Việt Nam sang Mỹ hơn 2 tỷ USD/năm với thuế xuất xuất khẩu 12%.
Nếu Việt Nam gia nhập TPP, Nike sẽ có lợi khoảng 240 triệu USD từ miễn thuế xuất khẩu này (với giả định Nike thỏa mãn các điều kiện khác của hiệp định này)

Tương tự, thuế xuất xuất khẩu của ngành dệt may sang Mỹ là 17-20% và ngành gỗ ở mức 3% sẽ giảm xuống 0% khi Việt Nam gia nhập TPP.


(ii)    Gián tiếp: “Làn sóng đầu tư mới đang chờ cơ hội vào Việt Nam” – Richard R.Vuylsteke Chủ tịch AmCham tại Hongkong cho biết ngày 19.08

Để đám ứng các điều kiện của TPP, gần như các nhà đầu tư phải có nhà xưởng. Vậy các ngành sau sẽ hưởng lợi một cách gián tiếp từ hiệp định này

-    Khu công nghiệp: Những khu công nghiệp có diện tích lớn, gần cảng biển sẽ có lợi thế thu hút nhà đầu tư.

-    Điện & Nước: để vận hành nhà máy lớn, nguồn điện năng và xử lý nước là 2 yếu tố quan trong nhất.

-    Xây dựng:các công ty trong ngành xây dựng nhà máy sẽ phát triển mạnh.

-    Nguyên vật liệu để xây dựng: Sắt thép, xi măng…

-    Các dịch vụ cho người lao động: suất ăn, đào tạo, trang phục…

LỰA CHỌN CÔNG TY ĐẦU TƯ

 


NHỮNG HẠN CHẾ & CÂU HỎI MỞ

TPP vẫn trong vòng đàm phán nên thông tin chính xác về các điều khoản vẫn chưa được tiết lộ.

Tham gia vào TPP, Việt Nam có khả năng đối mặt với kiện chống phá giá, chống trợ cấp khi tăng kim ngạch xuất khẩu vào các nước trong TPP.

Các thành phần kinh tế khác ít hưởng lợi hơn các doanh nghiệp FDI

Hiệp định TPP có biến Việt Nam trở thành “Công xưởng của Thế giới” hay không?