PHẦN 2: INVESTMENT STRATEGIES
VALUE INVESTMENT (ĐẦU TƯ GIÁ TRỊ)
Warren Buffett là nhà đầu tư thành công nhất thế giới bằng phương pháp đầu tư giá trị.
Câu nói điển hình nhất mà các nhà đầu tư theo trường phái này phải luôn nằm lòng là “ Never invest in a business you cannot understand”. Tạm dịch “ Không nên đầu tư vào những công ty mà bạn không hiểu về nó”
Đầu tư giá trị là chiến lược tìm kiếm những công ty đang giao dịch dưới giá trị thực (intrinsic values) và tin rằng thị trường luôn phi lý do lòng tham, lạc quan và nỗi sợ hãi của nhà đầu tư đã làm cho giá cổ phiếu cao hơn hoặc thấp hơn giá trị thực này.
Một cách dễ hiểu, Nhà đầu tư giá trị thường chọn cổ phiếu thấp hơn giá trị sổ sách ( book value), P/E thấp và thu nhập cổ tức cao (dividend yield).
Chiến lược của Nhà đầu tư giá trị: (1) Tìm kiếm công ty tuyệt vời, (2) Mua với giá chiết khấu cao, (3) Đợi thị trường nhận ra giá trị thực và bán nó đi.
1. Tìm kiếm công ty tuyệt vời: đây là những công ty mà có thể tự tin dự báo được trong dài hạn lợi nhuận của công ty và giá trị của công ty sẽ tăng lên. Khi có tin xấu* như chiến tranh, suy thoái và đối thủ mới sẽ luôn gây ra hoảng loạn và giá cổ phiếu lao dốc. Công ty tuyệt vời là công ty mà ta có thể tin rằng sẽ luôn hồi phục và phát triển hơn sau những sự kiện này.
7 yếu tố để tìm kiếm Công ty tuyệt vời:
(i) Lịch sử tăng trưởng đều: Doanh thu, lợi nhuận và dòng tiền. Ví dụ: TCT, DPM, FPT.JVC, HSG, PVD
(ii) Lợi thế cạnh tranh bền vững: Công ty có khách hàng trung thành cao hoặc độc quyền ngành, ví dụ: GAS, VNM, PVD, FPT, DSN, TCT
(iii) Tăng trưởng trong tương lai: Công ty tiếp tục có nhiều sản phẩm mới, cải tiến mới, mở rộng thị trường, mở thêm cửa hàng, vẫn còn thị trường chưa khai thác. Ví dụ: VNM, FPT, KDC, TCM, DHG,HAG
(iv) Nợ ở mức vừa phải: Nợ dài hạn < 3 lần Lợi nhuận ròng.
(v) Hiệu quả trên vốn (ROE) phải cao và liên tục trên trung bình: PSD(70.4%), DSN (48.6%) ; HGM( 44.3%); GAS (41.6%) VNM ( 40.6%); PTB (39.3%); TCT(30.1%); BMP (29.6%), SVI (29.4%)
(vi) Chi phí thấp để duy trì hoạt động hiện tại: tìm kiếm những công ty tạo ra lợi nhuận cao nhưng chi phí thay thế và bảo trì thấp dùng để duy trì hoạt động. Ví dụ: TCT, DSN,
(vii) Ban quản trị nắm giữ nhiều hoặc đang mua vào cổ phiếu: Các thành viên chủ chốt như CEO, CFO, Chủ Tịch, Kế toán trưởng đăng ký mua vào cổ phiếu. (Xem ở mục “ Giao dịch cổ đông lớn & Cổ đông nội bộ)
2. Mua với giá chiết khấu cao: Những nhà quản lý quỹ, nhà phân tích luôn thích những công ty có thu nhập cao, tài chính mạnh và tiềm năng tăng trưởng cao do vậy giá cổ phiếu của những công ty này thường rất cao hoặc vượt giá trị thực.
Nhà đầu tư giá trị biết rõ giá trị thực ( intrinsic value) này và sẽ mua khi giá cổ phiếu giảm xuống thấp hơn nhiều giá trị này với niềm tin rằng thị trường sẽ hồi phục và trở về giá trị thực của cổ phiếu này.
2 yếu tố dưới đây giúp lựa chọn thời điểm mua:
Giá giao dịch thấp hơn giá trị thực của cổ phiếu.
Giá trị thực (undervalue): được xác định bằng giá trị hiện tại của tất cả các dòng tiền trong tương lại tạo ra từ hoạt động chính. Ví dụ:
(i) Giá đang tích lũy hoặc ở xu hướng tăng giá.
3. Đợi thị trường nhận ra giá trị thực và bán: khi thị trường hồi phục hoặc có tin tốt làm giá cổ phiếu tăng vượt giá trị thực này. Đây là thời điểm tốt để bán cổ phiếu và thu về lợi nhuận.
Nguyên tắc bán:
(i) Bán khi cổ phiếu vượt quá giá trị thực
(ii) Bán khi công ty không còn tăng trưởng nữa
(iii) Bán khi cần tiền để đầu tư một thương vụ khác tốt hơn
(iv) Bán khi cổ phiếu đảo chiều vào xu hướng giảm
(v) Bán khi cổ phiếu giảm quá 20% kể từ giá mua.
4. Ghi chú quan trọng: Chiến lược đầu tư giá trị đòi hỏi: 1) Sự kiên nhẫn ( chờ mức giá chiết khấu cao); 2) Quan sát – tìm kiếm các nhãn hiệu tốt và sản phẩm tốt từ đó chọn ra công ty tốt; 3) Tìm kiếm các cổ phiếu được đánh giá cao trong các trang thông tin tài chính; 4) Tìm xem những nhà đầu tư vĩ đại đang mua gì, ví dụ: www.Gurufocus.com.
5. Nguồn:
* Những tin xấu này không ảnh hưởng đến lợi nhuận và tăng trưởng của công ty
2. www.gurufoucus.com
3. Snow Ball - Warren Buffett
4. SSI Data, Stox.vn
VALUE INVESTMENT (ĐẦU TƯ GIÁ TRỊ)
Warren Buffett là nhà đầu tư thành công nhất thế giới bằng phương pháp đầu tư giá trị.
Câu nói điển hình nhất mà các nhà đầu tư theo trường phái này phải luôn nằm lòng là “ Never invest in a business you cannot understand”. Tạm dịch “ Không nên đầu tư vào những công ty mà bạn không hiểu về nó”
Đầu tư giá trị là chiến lược tìm kiếm những công ty đang giao dịch dưới giá trị thực (intrinsic values) và tin rằng thị trường luôn phi lý do lòng tham, lạc quan và nỗi sợ hãi của nhà đầu tư đã làm cho giá cổ phiếu cao hơn hoặc thấp hơn giá trị thực này.
Một cách dễ hiểu, Nhà đầu tư giá trị thường chọn cổ phiếu thấp hơn giá trị sổ sách ( book value), P/E thấp và thu nhập cổ tức cao (dividend yield).
Chiến lược của Nhà đầu tư giá trị: (1) Tìm kiếm công ty tuyệt vời, (2) Mua với giá chiết khấu cao, (3) Đợi thị trường nhận ra giá trị thực và bán nó đi.
1. Tìm kiếm công ty tuyệt vời: đây là những công ty mà có thể tự tin dự báo được trong dài hạn lợi nhuận của công ty và giá trị của công ty sẽ tăng lên. Khi có tin xấu* như chiến tranh, suy thoái và đối thủ mới sẽ luôn gây ra hoảng loạn và giá cổ phiếu lao dốc. Công ty tuyệt vời là công ty mà ta có thể tin rằng sẽ luôn hồi phục và phát triển hơn sau những sự kiện này.
7 yếu tố để tìm kiếm Công ty tuyệt vời:
(i) Lịch sử tăng trưởng đều: Doanh thu, lợi nhuận và dòng tiền. Ví dụ: TCT, DPM, FPT.JVC, HSG, PVD
(ii) Lợi thế cạnh tranh bền vững: Công ty có khách hàng trung thành cao hoặc độc quyền ngành, ví dụ: GAS, VNM, PVD, FPT, DSN, TCT
(iii) Tăng trưởng trong tương lai: Công ty tiếp tục có nhiều sản phẩm mới, cải tiến mới, mở rộng thị trường, mở thêm cửa hàng, vẫn còn thị trường chưa khai thác. Ví dụ: VNM, FPT, KDC, TCM, DHG,HAG
(iv) Nợ ở mức vừa phải: Nợ dài hạn < 3 lần Lợi nhuận ròng.
(v) Hiệu quả trên vốn (ROE) phải cao và liên tục trên trung bình: PSD(70.4%), DSN (48.6%) ; HGM( 44.3%); GAS (41.6%) VNM ( 40.6%); PTB (39.3%); TCT(30.1%); BMP (29.6%), SVI (29.4%)
(vi) Chi phí thấp để duy trì hoạt động hiện tại: tìm kiếm những công ty tạo ra lợi nhuận cao nhưng chi phí thay thế và bảo trì thấp dùng để duy trì hoạt động. Ví dụ: TCT, DSN,
(vii) Ban quản trị nắm giữ nhiều hoặc đang mua vào cổ phiếu: Các thành viên chủ chốt như CEO, CFO, Chủ Tịch, Kế toán trưởng đăng ký mua vào cổ phiếu. (Xem ở mục “ Giao dịch cổ đông lớn & Cổ đông nội bộ)
2. Mua với giá chiết khấu cao: Những nhà quản lý quỹ, nhà phân tích luôn thích những công ty có thu nhập cao, tài chính mạnh và tiềm năng tăng trưởng cao do vậy giá cổ phiếu của những công ty này thường rất cao hoặc vượt giá trị thực.
Nhà đầu tư giá trị biết rõ giá trị thực ( intrinsic value) này và sẽ mua khi giá cổ phiếu giảm xuống thấp hơn nhiều giá trị này với niềm tin rằng thị trường sẽ hồi phục và trở về giá trị thực của cổ phiếu này.
2 yếu tố dưới đây giúp lựa chọn thời điểm mua:
Giá giao dịch thấp hơn giá trị thực của cổ phiếu.
Giá trị thực (undervalue): được xác định bằng giá trị hiện tại của tất cả các dòng tiền trong tương lại tạo ra từ hoạt động chính. Ví dụ:
(i) Giá đang tích lũy hoặc ở xu hướng tăng giá.
3. Đợi thị trường nhận ra giá trị thực và bán: khi thị trường hồi phục hoặc có tin tốt làm giá cổ phiếu tăng vượt giá trị thực này. Đây là thời điểm tốt để bán cổ phiếu và thu về lợi nhuận.
Nguyên tắc bán:
(i) Bán khi cổ phiếu vượt quá giá trị thực
(ii) Bán khi công ty không còn tăng trưởng nữa
(iii) Bán khi cần tiền để đầu tư một thương vụ khác tốt hơn
(iv) Bán khi cổ phiếu đảo chiều vào xu hướng giảm
(v) Bán khi cổ phiếu giảm quá 20% kể từ giá mua.
4. Ghi chú quan trọng: Chiến lược đầu tư giá trị đòi hỏi: 1) Sự kiên nhẫn ( chờ mức giá chiết khấu cao); 2) Quan sát – tìm kiếm các nhãn hiệu tốt và sản phẩm tốt từ đó chọn ra công ty tốt; 3) Tìm kiếm các cổ phiếu được đánh giá cao trong các trang thông tin tài chính; 4) Tìm xem những nhà đầu tư vĩ đại đang mua gì, ví dụ: www.Gurufocus.com.
5. Nguồn:
* Những tin xấu này không ảnh hưởng đến lợi nhuận và tăng trưởng của công ty
2. www.gurufoucus.com
3. Snow Ball - Warren Buffett
4. SSI Data, Stox.vn
- Thiết kế vườn rau gia đình Thiết kế lắp đặt vườn rau sạch tại nhà Thiết kế vườn rau đẹp Thiết kế vườn rau sạch trên sân thượng Thiết kế vườn rau trên sân thượng Vườn rau sạch trên sân thượng Vườn rau trên sân thượng Vườn rau sân thượng Thiết kế vườn rau sạch đẹp đơn giản Vườn rau sạch Cách trồng cà chua trong thùng xốp đơn giản Diễn đàn trồng rau sạch Thùng xốp Vườn rau xanh tại nhà Cách làm vườn rau tại nhà Rau vườn nhà Vườn rau sạch trong nhà Thiết kế vườn rau tại nhà siêu đơn giản và độc đáo... Thiết kế trồng rau sạch tại nhà Thiết kế vườn rau đẹp , độc đáo Vườn rau trong nhà đẹp, đơn giản Vườn rau đẹp trên sân thượng Những vườn rau đẹp Vườn rau đẹp Làm vườn rau tại nhà Vườn rau sau nhà Những vườn rau đẹp tại nhà Trồng rau trên sân thượng có mái che Chậu trồng rau sạch thông minh Khay trồng rau Trồng rau trong chậu thông minh Khay trồng rau thông minh nhất Chậu trồng rau sạch Chậu trồng rau Chậu thông minh trồng rau Kệ trồng rau sạch Mua khay nhựa trồng rau Trồng rau trong chậu nhựa Bán khay nhựa trồng rau Bán chậu trồng rau Bán chậu trồng rau sạch in tờ rơi , in to roi
- Gia sư tiếng anh giao tiếp Gia sư tiếng anh cho người đi làm Gia sư tiếng anh là gì Gia sư dạy tiếng anh Gia sư tiếng anh tại nhà Tìm gia sư dạy kèm tại nhà tphcm Tìm việc làm gia sư Tìm việc làm thêm gia sư tại Hà Nội Tỉm việc làm gia sư tại Hà Nội Tìm việc làm gia sư tại tpHCM Tìm gia sư tiếng anh tại nhà Tìm gia sư tiếng anh giao tiếp Tìm việc gia sư Tìm việc gia sư tpHCM Tìm việc gia sư tại tpHCM Tìm việc gia sư tại Hà Nội Tìm gia sư Tìm gia sư tiếng trung tại Hà Nội Lớp cần gia sư Tìm lớp dạy gia sư Tìm lớp gia sư Tìm gia sư dạy kèm tại nhà Hà Nội Tìm gia sư dạy toán Gia sư tìm việc Tìm gia sư cấp 1 Tìm gia sư dạy kèm Tìm gia sư toán tại Hà Nội Tìm gia sư tiếng Trung Tìm gia sư tiếng Nhật Tìm gia sư tiếng Pháp Tìm gia sư cho con tại Hà Nội Tìm gia sư tiếng anh Hà Nội Tìm gia sư Hà Nội Tìm gia sư tiểu học Tìm gia sư tại nhà Tìm gia sư tiếng anh tại Hà Nội Cần tìm gia sư tiếng anh Tìm gia sư TpHCM Tìm gia sư cho con Tìm gia sư dạy tiếng anh Tìm gia sư tại Hà Nội Tìm gia sư toán Tìm gia sư tiếng anh Cần gia sư dạy kèm Cần gia sư Cần tìm gia sư
